Entenda de forma simples e direta o que são os fundos cambiais, como eles funcionam, para que servem, quando investir e quais os riscos e vantagens desse tipo de aplicação. Um guia completo para quem está começando a investir.

O que são fundos cambiais?

Fundos cambiais são fundos de investimento que aplicam a maior parte dos seus recursos em ativos relacionados à variação de moedas estrangeiras — principalmente o dólar americano. Em outras palavras, eles acompanham o sobe e desce do câmbio.

Quando o dólar sobe, esses fundos tendem a se valorizar. Quando o dólar cai, podem apresentar rentabilidade negativa. Por isso, são muito procurados por quem deseja se proteger contra a desvalorização do real.

Como funcionam os fundos cambiais?

Ao contrário do que muitos pensam, os fundos cambiais não compram diretamente moeda estrangeira em espécie. Eles investem em instrumentos financeiros que refletem a variação do câmbio, como:

• Contratos futuros de dólar
• Swaps cambiais
• Títulos públicos atrelados à moeda americana
• Depósitos em instituições estrangeiras

Segundo as regras da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), esses fundos devem manter no mínimo 80% do patrimônio em ativos relacionados à variação cambial.

O restante pode ser usado em aplicações mais conservadoras, como títulos públicos ou caixa (reserva de liquidez).

Para que servem os fundos cambiais?

O principal objetivo de um fundo cambial é oferecer proteção — ou hedge, no jargão do mercado — contra a desvalorização do real.

Imagine que você vai viajar para o exterior daqui a alguns meses. Se o dólar subir, sua viagem pode ficar mais cara. Investir em um fundo cambial pode proteger o valor em reais que você separou, pois ele tende a se valorizar conforme o dólar sobe.

Além disso, empresas que fazem importações e exportações também utilizam fundos cambiais para proteger seus fluxos financeiros da oscilação do câmbio.

Quando vale a pena investir em um fundo cambial?

Essa é uma pergunta muito comum. A resposta depende do seu objetivo e do momento econômico. Veja alguns cenários em que o fundo cambial pode ser uma boa escolha:

1. Momentos de incerteza econômica ou política

Quando há instabilidade no Brasil ou no mundo, os investidores tendem a buscar segurança em moedas fortes como o dólar. Isso faz com que o dólar suba — e, junto com ele, os fundos cambiais.

2. Expectativa de alta do dólar

Se você acredita que o dólar vai subir nos próximos meses (por causa de eleições, crise fiscal, inflação ou outros fatores), o fundo cambial pode ser uma forma de aproveitar essa valorização.

3. Proteção da carteira

Os fundos cambiais ajudam a diversificar os investimentos e reduzir riscos. Se a bolsa de valores brasileira cair e o real se desvalorizar, o fundo cambial pode equilibrar sua carteira.

4. Planejamento de viagem internacional ou compra em dólar

Se você pretende viajar ou fazer uma compra em moeda estrangeira, o fundo cambial pode ajudar a preservar o poder de compra do seu dinheiro.

Quem deve investir em fundo cambial?

Esse tipo de fundo pode ser interessante para:

• Investidores iniciantes que querem diversificação
• Pessoas físicas que querem se proteger contra a alta do dólar
• Empresas que fazem negócios internacionais
• Investidores que estão inseguros com o cenário econômico

No entanto, os fundos cambiais não são recomendados para objetivos de longo prazo ou reserva de emergência, pois são voláteis e podem apresentar perdas no curto prazo.

Vantagens dos fundos cambiais

1. Proteção contra a desvalorização do real

O principal benefício é justamente a segurança cambial. Em momentos de crise, enquanto outros ativos caem, o fundo cambial pode subir.

2. Acessibilidade

Você não precisa abrir conta no exterior ou comprar dólar diretamente. Pode aplicar por meio da sua corretora, com baixo valor inicial.

3. Diversificação da carteira

Investir em fundos cambiais reduz a dependência do real e da economia brasileira.

4. Liquidez

Muitos fundos cambiais permitem o resgate em poucos dias úteis, o que dá flexibilidade ao investidor.

Desvantagens e riscos dos fundos cambiais

1. Alta volatilidade

A variação do dólar pode ser intensa, e o fundo pode ter fortes oscilações em curtos períodos.

2. Rentabilidade negativa em queda do dólar

Se o dólar cair, o fundo tende a desvalorizar. Isso pode gerar frustração se o investidor não entender esse comportamento.

3. Taxas de administração e performance

Alguns fundos cobram taxas elevadas, que podem corroer parte da rentabilidade. É importante comparar antes de investir.

4. Não é proteção contra todos os riscos

Ele protege apenas contra a variação cambial. Outros riscos (como inflação, risco de crédito ou risco político) ainda podem afetar sua carteira.

Como escolher um fundo cambial?

Antes de investir, é importante analisar alguns fatores:

• Moeda de referência: geralmente é o dólar americano, mas há fundos atrelados ao euro ou outras moedas.
• Histórico de rentabilidade: avalie o desempenho em diferentes cenários.
• Taxa de administração: quanto menor, melhor para o investidor.
• Liquidez: veja em quantos dias úteis você pode resgatar o dinheiro.
• Gestora: prefira instituições sólidas e com bom histórico de gestão.

Dica: busque fundos com taxas abaixo de 1% ao ano e boa liquidez (D+1 ou D+2).

Qual a tributação dos fundos cambiais?

A tributação segue as regras dos fundos de renda fixa de curto ou longo prazo, de acordo com o prazo médio da carteira.

Imposto de Renda (IR):

• 22,5% para aplicações até 180 dias
• 20% de 181 a 360 dias
• 17,5% de 361 a 720 dias
• 15% acima de 720 dias

O IR é retido na fonte no momento do resgate.

IOF:

Incide apenas em resgates feitos nos primeiros 30 dias após a aplicação.

Exemplos práticos de uso

Exemplo 1: Proteção na crise

Em períodos de crise econômica, como em 2020 (início da pandemia), muitos investidores viram seus investimentos em ações e fundos imobiliários caírem. Mas quem tinha fundo cambial conseguiu compensar parte dessas perdas, já que o dólar disparou.

Exemplo 2: Planejamento de viagem

Uma pessoa que pretende viajar em seis meses para os EUA pode investir em um fundo cambial para proteger seu dinheiro da alta do dólar — evitando surpresas desagradáveis no futuro.

Fundos cambiais valem a pena?

Depende do seu objetivo. Se você está preocupado com a alta do dólar, quer diversificar sua carteira ou se proteger em momentos de instabilidade, sim — fundos cambiais podem valer a pena.

Por outro lado, se você busca crescimento no longo prazo, provavelmente outros ativos, como ações ou fundos multimercado, serão mais indicados.

Conclusão

Fundos cambiais são uma ótima ferramenta para diversificação e proteção cambial, especialmente em momentos de incerteza. Apesar da volatilidade e da necessidade de atenção às taxas, eles são acessíveis e simples de investir — mesmo para quem está começando.

Lembre-se sempre: não existe investimento perfeito. O ideal é montar uma carteira equilibrada, que combine diferentes tipos de ativos, de acordo com seus objetivos e perfil de risco.